为了提高市场效率和促进流动性和深度,布萨马拉马来西亚伯萨(“博尔萨马来西亚”或“交易所)扩大了其在今天生效的市场制造框架。
随着扩大的框架,市场制造商被称为引用价格的更大灵活性,并应对市场需求。通过这一扩大的市场制定框架引入的变化旨在进一步提高市场制造商通过对潜在证券的价格波动遵循其暴露来管理风险的能力。
扩大后的做市框架应通过以下变化促进更有效的做市:
1.外国实体作为做市商参与的资格标准已扩大,允许符合马来西亚证券有限公司(BMS)规定标准的外国实体注册为做市商。除上述资格标准外,外国证券或衍生品经纪商已获准参与该项目。
2.新的做市商类别已被引入,称为衍生品专家,他们将被允许利用许可卖空(“PSS”)框架做市。还应注意到:
·被Bursa Malaysia衍生品有限公司(“BMD”)指定为单一股票期货合约或股票期权合约做市商的实体,可向Bursa Securities申请注册为衍生品专家。然而,目前没有单一股票期权合同列在BMD。
·衍生品专家将被允许对作为核准证券的单一股票期货合同或股票期权合同的基础证券进行PSS[1],作为衍生品专家在衍生品市场做市活动的一部分。
3.结构保证的现有市场制造商(“SW”),单一股票期权(“SSO”)和单股期货(“SSF”)也将被允许进行PSS。在这方面:
·PSS框架的扩展现已允许上述市场制造商执行批准证券的SW,SSO和SSF的基础证券的PSS。
·对于SW的做市商而言,PSS将促进单股看跌权证的发行,这通常需要做市商卖空标的股票以对冲其看跌权证头寸。通过引入更多的多样性,这对西南宇宙来说是个好兆头。提供更多的看跌权证,将使市场参与者能够购买保护性看跌权证,并利用标的工具的任何下跌获利。
·对于SSO和SSF来说,能否实施PSS至关重要。否则,做市商向投资者提供流动性的能力将受到阻碍。
市场制造商是生态系统的一个组成部分,提高市场效率并提供更大的流动性,特别是对于较低的交易和较少的液体股。因此,我们认为这种扩张将进一步提高资本市场的吸引力和竞争力,从而诱因更多的投资者和市场参与者。
有关扩大后的造市框架的进一步详情,请参阅2020年第13号PO通告的以下连结:
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