自动暂停交易机制是一个全方位市场策略名词用以管理指标股票指数下滑动态即是通过于普通交易期间暂时停止市场交易并于此段时间内资讯被传播给所有市场参与者。
启动自动暂停交易机制可提供传播资讯给所有市场参与者的机会,包括投资者,以让他们可以作出深思熟虑的投资决定。
马来西亚交易所设计其自动暂停交易机制以可自动激活一旦大马富时综合指数(“FBMKLCI”)的记录在某个交易日内基于前一日的闭市指数水平,有展示10%,15%及20%的跌势。此情况将暂时停止在马来西亚证券交易所的交易活动以及停止在马来西亚衍生品交易所的资产挂钩衍生产品的交易。
自动暂停交易机制将被启动一旦根据富时综合指数(FBMKLCI)下滑低至10%,15%及20%其在前一日市场闭市指数,并基于以下这些情况:
马来西亚交易所自动暂停交易机制等级/条件及交易停止期限 | |||||
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启动等级 | 富时综合指数 | 从 上午9:00 至 11:15 之前 |
从 上午 11:15 至 中午12:30 |
从 下午2:30 至 3:30 之前 |
从 下午 3:30 至 下午5点 |
一等级 | 富时综合指数比起前一日市场闭市指数的下跌总计达至10% 或多但少于15%。 | 1 小时 | 剩余的交易期 | 1 小时 | 剩余的交易期 |
二等级 | 富时综合指数比起前一日市场闭市指数的下跌总计达至或超过15% 但少于20%。 | 1 小时 | 剩余的交易期 | 1 小时 | 剩余的交易期 |
三等级 | 富时综合指数比起前一日市场闭市指数的下跌总计达至或超过20%。 | 上午9.00 -中午12.30 | 下午2.30 - 5.00 | ||
交易日剩余时间 | 交易日剩余时间 |
注意:
马来西亚交易所的交易是在两(2)个交易期完成,即是从上午9.00至中午12.30(上午交易期)及从下午2.30至5.00(下午交易期)。
对马来西亚交易所而言,启动等级的确定是基于经过一段时间对富时综合指数的动态研究并已包括面对富时综合指数具有突发性与连续式的下滑趋势,同时也是根据在其他交易市场以促使自动暂停交易机制效应的国际最佳实践的比较研究。
自动暂停交易机制具有三(3)个启动等级,分别是富时综合指数面对从前一日市场闭市指数的10%,15%及20% 的下滑跌势。以下例子显示启动等级的计算方法。
假设在7月30日富时综合指数的闭市指数是1000点。7月31日的启动等级将根据7月30日闭市指数并使用预定的每个启动等级分别于10%,15%及20%的百分率水平而被计算出来的。从计算产生的指数水平将成为当日的有效启动等级(7月31日)。
一旦富时综合指数由各别启动等级导致下跌,股票市场的交易将暂时停止。
列表1 假设前一日市场的闭市指数是1800 点
启动等级与百分率 | 指数点下跌 | 富时综合指数自动暂停交易机制界限 |
---|---|---|
一等级- 10% | 180 | 1620 点 |
二等级- 15% | 270 | 1530点 |
三等级- 20% | 360 | 1440点 |
这个例子显示,自动暂停交易机制的第一等级在7月31日将被启动一旦7月30日的富时综合指数的闭市指数1800点发现有180点的10% 下滑跌势。至于自动暂停交易机制的第二等级(15%),下跌是270 点而至于自动暂停交易机制的第三等级(20%)下跌将是360点。
因此如果富时综合指数下跌低过前一日市场闭市指数达至或低过以下
在四(4)种情况下自动暂停交易机制可以根据富时综合指数前一日市场闭市指数而被启动,即是具有下滑跌势达至:
因此,多数情况显示富时综合指数可以以下形式下跌:
除了以上情况之外,自动暂停交易机制的体系也须凭着两(2)种情况:
每次启动等级的交易停止只可以在交易日发生一次。
例如,如果前一个交易日的富时综合指数是于1000点而其下跌至855点(跌破10%启动等级),交易活动将停止一(1)小时。
随后,如果在当日富时综合指数上升至1020点并后下跌至870点,于第一等级交易的停止(即是于10%)将不会被启动因为其已被启动。这个条件适用于以上说明的所有四(4)种情况。
如果如果时代综合分数突破更高于的运动等级(例如15%)通过掠过一个更低(例如10%),在每日当天更低的运动等级(例如10%)将不会引起的。
这种情况描述在以上(ii)的段文里的例子,即是富时综合指数突然下跌至15%并掠过10%启动等级。当该事件发生时,因10%的下跌水平而停止全日交易活动的举措将不会被启动。
自动暂停交易机制原理将只会暂时停止一旦其被启动。所有清拆,结算及托存功能将正常运作。
举例来说,如果自动暂停交易机制于上午10.00被启动,所有已配对交易截至上午10.00将如往常一样根据T + 2结算系统获清拆与清算。在上午10:00之前键入的所有未配对订单将继续获得配对至到恢复交易。
当交易停止时,依据马来西亚交易所的规则,以下事项是获准的:
所有已配对得订单将保持生效。未配对与部份配对订单将保存于交易系统内当自动暂停交易机制被启动于10%与15%水平。
交易所保留权利以取消未配对与部份配对订单当自动暂停交易机制被启动于20%水平或交易活动停止于剩余的交易期。
倘若自动暂停交易机制已被启动,马来西亚交易所将立刻通过其网站www.flame-craft.com发放公告,媒体声明及通过参与机构的联系群体。
在2008年3月10日当综合指数下跌130.01点即是多过前一交易日闭市时1296 .33点的10%,一项自动暂停交易机制被激活。
在马来西亚交易所执行交易及在马来西亚衍生品交易所执行资产挂钩衍生产品的交易于下午2.58被停止。在同一天于下午3.58恢复交易,而且同一天里的综合指数以1173.22点收市。