亚洲慈善创投网络(AVPN)的亚洲政策论坛(Asia Policy Forum)主任Patsian Low说，想要支持社会企业并同时获得回报的投资者必须考虑他们想要产生的影响，以及回报是否必须是财务性质的。
这是因为，并非这些企业解决的所有社会问题都是可扩展的，能够产生大量的经济回报。例如，一些社会企业只解决当地的问题，服务的目标群体很小。这就是为什么作为投资者支持社会企业、赚取回报的典型平台的冲击投资基金，可能无法满足所有这类企业的需求。
“这不是一件容易理解的事情，因为从历史上看，一种投资方式在某种东西是否赚钱方面是非黑即白的。但在这里，我们有不同的标准来确定这是否是一个成功的投资，”Low说。
新加坡的AVPN是一个资助者网络，在亚洲推广高影响力的慈善和社会投资。
诸如成功支付的新平台（PFS）模型正在变得流行。这些平台允许资助者获得资本回归，并且有时候如果社会企业实现其预定目标。虽然它与金融工具无关，但PFS也称为社会影响债券。
“‘债券’这个词之所以吸引人，是因为它暗示着人们有一定的偿还义务。我们在游戏行业中使用的更普遍的术语是Pay for Success。你设计了一个特定的结果，但你只在结果达到时才分配资金。通过这种安排，你可以确保你只为成功的结果买单。”Low说。
第一个PFS于2010年在英国推出。这项名为“彼得伯勒社会影响债券”的计划旨在降低彼得伯勒监狱的再犯率。根据各种报道，该社会企业去年7月实现目标后，该项目的投资者获得了3%的股息。
Low表示，大多数采用这种模式的融资平台都在英国和美国，亚洲的融资平台也越来越多。“在亚洲，只有不到10次发射成功，但有30多次正在设计和探索中。泰国和新加坡正在研究，马来西亚已经开始了，日本和韩国已经推出了这一模式，印度也有几辆这样的车。”
在一个PFS中，有三个方面:支付者——即任何将受益于看到社会问题减少的一方——私人资助者和服务提供者。支付人可以是政府、基金会甚至是保险公司。私人投资者将向服务提供者(通常是社会企业)提供资金，以解决一个社会问题。
如果服务提供商可以实现预先确定的目标，则付款人将将资本归还给资助者。这种结构对准所涉及的各方的目标，以确保取得成功。
“如果您在政府预算的市场中延伸，就像在印度一样，您将看到PFS模型正在实验到那里没有政府投资。但政府有兴趣使他们能够取得成功，使得服务提供商可以访问所有政府医院和学校，“低。
政府通常是社会福利的最大支出者。因此，如果这些模式成功了，它们将为政府节省成本。
对于PFS成功，一个资助者必须愿意使投资能够进行投资，并且市场必须具有能够提供服务的社会组织。还必须有足够的底层数据来确定成功的内容。PFS资助者需要知道他们正在寻找什么样的影响和结果。
“当我们观察投资环境的影响时，我们发现，资金的性质必须适应你试图解决的社会问题。有时，这并不能带来回报。”
“在某些情况下，它在财务上是可持续的，但不能产生高的财务回报。然而，它带来了难以置信的社会影响。
“PFS模型会吸引什么样的投资者?”不太可能是想要高投资回报的人。但它可能会吸引那些寻求伟大结果、希望它在经济上可持续的人。”
马来西亚的PFS模型
Agensi Inovasi Malaysia（AIM）是政府于2010年制定的法定机构，在去年3月介绍了PFS模型社会成果基金，政府作为付款人。社会目的组织（SPOS）将是服务提供商。
根据AIM的定义，公益组织包括非政府组织、非营利组织和社区组织、社会企业、企业和慈善机构。
如果SPO成功地解决了一个问题，并导致类似政府干预的1.5倍或以上的成本节省，政府将全额返还资助方对特定项目的资助。用于确定成功的数据取自AIM编制的国家社会进步评估报告。政府去年为该基金拨款300万令吉。
一名独立评估人员将决定SPO是否在一年内实现目标。在AIM的案例中，评估者是Teknologi Mara大学(Universiti Teknologi Mara, UiTM)。
目前，社会结果基金有八个项目，目的是与资助者匹配其余斯科斯州的过程。在八个项目中，四个完全资助。
这是马来西亚国家自闭症协会的自闭症干预计划，SUKA协会的计划，授权猩猩asli青少年开始他们自己的学前课程，保护和拯救儿童方案(防止儿童性虐待)和全球和平基金会方案(通过足球向农村社区提供清洁水和在高危青年中建立复原力)。
与社会成果基金同时执行的另一个方案是去年12月启动的社会影响交流(SIX)。SIX的建立是为了解决缺乏关于SPOs业绩的信息。AIM将列出在SIX在线平台上评估过的业绩优异的上市公司，以及它们的季度业绩报告。
“我们量化和衡量社会组织的影响，我们试图将他们与资助者相匹配。例如，如果你为这个项目资助了10万令吉，那么你将获得价值50万令吉的影响。SIX平台将列出所有的SPOs，我们将跟踪并衡量其结果，”AIM负责社会创新的副总裁梅丽莎•福博士(Dr Melissa Foo)表示。
任何人都可以在线访问六个平台并根据提供的信息捐赠给SPOS。截至上个月，平台上市了20个SPOS。还列出了社会成果基金中的八个斯科斯。该平台上市的斯科斯包括教学对马来西亚，毒品干预界，遗嘱妇女，Chumbaka Malaysia和Persatuan Seni Jahitan Kreatif Malaysia。
社会投资趋势
亚洲创业慈善网络(AVPN)的亚洲政策论坛主任Patsian Low指出，马来西亚社会企业面临着相当大的资金缺口，这是由于缺乏信息和资金平台造成的。
“各种因素可能导致资金缺口。这可能是该行业需要更大的透明度和信息，以便更多地了解每个组织正在做什么，以及资金如何发挥作用。这些信息将教育资助者，使其更容易确定谁可以资助和为什么，”她说。
“在一个信息不足的环境中，人们也倾向于投资于自己知道的东西。所以，你最终会看到相当多的钱流向惯常的嫌疑人。”
可能导致资助缺口的另一个因素是缺乏直接与社会企业联系资助者或投资者的平台。这为中介机构提供了一个可以帮助投资者确定需要各种支持形式的社会企业的机会。例如，一些社会企业不需要大量的投资，但需要患者资本提供商，没有对快速回报的预期。
为了解决这一差距，应该有更具创造性的资助结构，低表达。除了仅仅捐赠到基础或投资影响资金，可能还有其他方法可以在过去五年内建立的社会企业。
“关于亚洲的令人兴奋的是，我们看到了更多的创造力和创新，在金融工具和社会影响如何融合在一起，”低。
“有各种不同类型的资本可以共同运作。赠款可以用于贷款，贷款可以用于股权，股权可以用于赠款。资本可以通过不同的方式共同合作来弥合这些差距。”
例如，一些企业与孵化器合作建立社会企业，从而建立了可投资企业的管道。一些私人股本公司将影响投资框架纳入其融资。马来西亚的股权众筹平台，如Ata Plus和PitchIn，也是新兴的另类平台，可以让你在投资社会企业家的同时获得回报。
投资者也渴望基金
与此同时，高净值人士对用自己的财富支持社会事业的需求也很高。根据AVPN去年5月发布的社会投资格局报告，马来西亚高净值人士是亚洲第二大社会投资者群体，社会投资占其投资组合的43.6%。
在东南亚，有一个越来越多的中间车辆，如影响投资基金和社区基础，让HNWIS汇集他们的资金并投资社会目的组织（SPOS）。根据AVPN报告，马来西亚经营的五项影响基金中的两个影响基金是值得注意的国际影响投资公司的跨越投资和Omidyar网络。影响投资基金通常使用股权投资SPOS，并为其投资者寻求财务回报。
“基于我们在该地区的趋势中看到的内容，影响投资绝对带来福利，因为它使用商业激励措施来鼓励更大的社会成果。当这两个进行对齐时，您可以参与更广泛的资本池。所以，您可以使用更成功和可持续的商业模式来解决典型的非政府组织和非营利部门无法解决的不同社会问题，“较低。
影响投资的另一种工具不仅仅是资助社会企业和非营利组织。社会责任基金(SRI)——即专注于上市公司环境、社会和治理(ESG)问题的基金——在亚洲地区正获得增长势头。根据马来西亚证券委员会(Securities Commission Malaysia)的数据，截至今年3月，该国有1只SRI基金和5只绿色SRI sukuk，都是在过去两年推出的。
“影响投资的”主流化“越来越多地成为马来西亚的讨论，意味着超越资金非营利性和社会业务。这可能意味着例如，将上市公司的投资组合放在一起，该公司在ESG或社会责任问题中具有良好的轨道记录，“低。
“现在人们对此更感兴趣了，尤其是在亚洲许多证券交易所都在实施可持续发展报告要求的情况下。它正在创造更多的信息透明度。这是一个好迹象，因为这意味着，除了财务回报之外，为影响和结果而投资正开始被普遍接受。”
她补充称，机构投资者也在推动将ESG价值纳入投资。“贝莱德是世界上最大的机构投资者之一，它在最大的上市公司中持有近万亿美元的资本。它基本上是给所有被投资的公司发了一封信，说，我们现在将要求你们对你们的社会和环境影响负责。
“对于一家大型机构投资者来说，这是一个非常重要的声明。我们现在正处于这种影响投资方式的演变阶段，即使是大型投资者也愿意站出来发表这样的声明。所以，我相信我们现在处于一个非常激动人心的时刻。”
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